建筑建材：险资重仓持有5股 总市值4.37亿元

截至8月9日，在已经公布半年报的上市公司中发现，有77家上市公司被险资重仓，其中包含了5家建筑建材(申万一级行业)上市公司，持有总市值 4.37亿元。建筑建材行业所占险资重仓股在申万一级行业中排名前列。7月以来至今，建筑建材指数整体下跌1.03%，与同期大盘2.54%的跌幅相比，领先1.51个百分点。

对此分析人士指出，今年中央预算内投资将进一步向民生领域和民生工程倾斜，重点投向保障性安居工程等，在做好未完工项目建设的同时，新开工建设 700万套以上，这将给建筑建材行业带来较大的投资机会，无论从短期还是中长期来看，建筑建材行业受益都很明显，故其受到险资的亲睐也就不难理解了。

5股受险资青睐

具体看，这5只险资重仓股为西部建设[13.08 1.47% 股吧 研报]、北京利尔[8.85 1.03% 股吧 研报]、青龙管业[8.79 2.57% 股吧 研报]、鸿路钢构[11.53 2.85% 股吧 研报]和江河幕墙[19.80 1.54% 股吧 研报]。其中青龙管业(201.24万股)为本期险资新建仓个股，持股市值为1740.7万元；而西部建设(150.76万股)、北京利尔(1972.02万股) 与上期持仓不变，持股市值分别为2012.6万元、20272.37万元；鸿路钢构(711.01万股)、江河幕墙(620.25万股)为本期增仓个股，与上期相比增持股数为423.94万股、470.25万股。

从市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心与同花顺[20.20 -0.39% 股吧 研报]IFIND数据显示，二季度以来至今，江河幕墙涨幅最大43.63%，而其余4股则出现不同程度的下跌。江河幕墙最新收盘价为19.8元，有54家机构给予评级，综合评级为“买入”级别。

从中期业绩来看，鸿路钢构每股收益最高0.35元，每股净资产7.54元，净利润同比增长3.11%；江河幕墙净利润同比增长最高26.64%，每股收益0.31元，每股净资产7.46元。

值得一提的是江河幕墙， 8月9日公告称，公司中标武汉中心大厦的幕墙专业分包工程，金额为1.83亿元，约占公司2011年度营业收入的3.18%。民生证券表示公司接连斩获大合同，预计公司2012年-2014年归属于上市公司股东的净利润分别为5.47亿、8.19亿、11.55亿元，同比增长62%、50%、41%。维持公司谨慎推荐评级，目标价25元。

细分行业已具配置价值

据工信部8月初公布的上半年建材工业经济运行情况显示，2012年上半年，建材工业生产持续增长，但增速大幅回落。1-6月份，规模以上建材工业完成销售产值2.5万亿元，同比增长16%，增速回落25.1个百分点；工业增加值同比增长12.1%，增速回落8.4个百分点。1-6月份，建材工业完现利润总额1402.8亿元，同比下降9%。其中，水泥制造业实现利润总额222.8亿元，同比下降51.4%，平板玻璃制造业亏损4.9亿元，同比下降 118.5%，水泥制品业实现利润总额146.4亿元，同比增长8.6%。

对此，爱建证券认为在固定资产投资平稳趋势下，建筑建材行业没有整体趋势性机会，因而维持行业“同步大市”的投资评级。但下半年细行业存在结构性的机会，给予细分行业差异性评级：水泥、玻璃、装饰园林、管材，及增添的水电工程(属于专业工程)细分行业给予“强于大市”评级。

对于水泥行业，由于下游需求疲弱，水泥熟料企业通过降低产能利用率控制产能发挥来减少市场冲击，希求通过此种方式稳定产品价格，但由于持续数月需求端未见起色(水泥产量增速持续5%以下水平)，需求羸弱状态将持续，限产保价难以实现。但由于除东北外各区域水泥价格迫近成本线，且近期煤炭价格大幅下跌，水泥触底反弹概率加大。建议3 季度逐渐配置行业，重点关注公司：海螺水泥[15.05 -0.73% 股吧 研报]、ST秦岭[2.62 -0.38% 股吧 研报]、祁连山[10.81 -2.26% 股吧 研报]、冀东水泥[13.19 -2.80% 股吧 研报]、华新水泥[12.03 -2.12% 股吧 研报]。

管材行业受益于水利投资，在建筑建材所有细分行业内，管材营业收入、净利润增长排在第二位，是相当好的投资标的，应归为成长性板块，同时存在估值优势，未来板块有机会。关注订单获取能力强和公司治理优秀的重点公司：国统股份[13.91 5.14% 股吧 研报]、青龙管业、纳川股份[19.00 6.50% 股吧 研报]和龙泉股份[25.60 -1.01% 股吧 研报]。

东莞证券同样看好装饰园林行业，2010年商品房、酒店新开工面积相对2009年增幅扩大，根据建筑期约2年和前11个月流动性紧张阻碍竣工两个因素，预计今年下半年商品房装修和酒店装修量将大幅增长，装饰园林2012年下半年业绩预计好于去年同期。

而短期内货币流动性的回暖和房地产商资金面销售业绩的改善，将刺激其股价的上升。给予装饰园林板块“谨慎推荐”评级。个股推荐方面，短期看好房地产相关度大棕榈园林[26.60 1.33% 股吧 研报]、铁汉生态[34.10 1.10% 股吧 研报]、广田股份[19.17 -2.04% 股吧 研报]的估值修复，整个下半年仍看好高增长较确定的洪涛股份[16.01 -2.14% 股吧 研报]、亚夏股份、金螳螂[42.62 0.16% 股吧 研报]、北新建材[13.38 0.07% 股吧 研报]。