申万宏源：建筑产业现代化迎来政策拐点

2016年首次G20财长和央行行长会议将于2月26日至27日在上海举行，而领导人峰会则将于2016年9月4日至5日在杭州举行。

我们预计本次会议的议题将主要包括：全球经济形势、“强劲、可持续、平衡增长框架”、国际贸易投资和基础设施、国际金融协调（包括利率政策和汇率政策的协调等）、国际金融治理、绿色金融等议题。此外，打击恐怖融资也有可能成为会议议题。

中期调整趋势尚未结束

2015年5178以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动。其次，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016年开启的供给侧改革将会所产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。

经过两周连续反弹后，市场来到了颈线位附近，沪指3000点，创指2250点。很明显技术性压力较大，市场主动调整是比较正常的。考虑到之前调整充分，两会又近在眼前，预计后期仍有反复向上试探的愿望。当然，如履薄冰仍是市场主流心态，对反弹的总体时空不能预期过高，大跌之后的喘息，技术性反弹比较合适。对投资者来说，这种市道比较考验操作技巧，不追涨，连续下跌后左侧出手是比较合适的。

建筑：产业现代化迎来政策拐点

2015年以来建筑产业现代化迎来政策拐点，中央和地方政府极为重视。我们认为，随着装配式建筑的技术成熟，成本下降，在政策的支持下，未来数年有望迎来蓬勃发展。

投资建议：看好钢结构装配式建筑的杭萧钢构[1.01% 资金 研报]、精工钢构[1.30% 资金 研报]、鸿路钢构[0.94% 资金 研报]；预制混凝土路径发展较快的上海建工[0.62% 资金 研报]；3D打印建筑的亚厦股份[-0.26% 资金 研报]等。

光热：光热发电进入百兆瓦时代

光热行业龙头SolarReserve宣布全球最大塔式熔盐光热电站开始商业化运转，并实现110MW的满功率输出。国内光热利好政策频出，示范项目带动国内市场进入快车道。央企纷纷进入光热市场，行业景气度提升。

投资建议：我们综合考虑市场美誉度（未来议价能力强）、供应链整理能力（未来做集成服务而非设备制造）、成本控制能力三项标准，推荐首航节能[-2.65% 资金 研报]、天壕环境、杭锅股份[-1.56% 资金 研报]、三维工程[0.00% 资金 研报]，同时建议关注新三板中海阳。

油服：油服公司业绩预期向上打开

油价重心抬高，40美元以下长时间停留概率较低。有两大因素支撑：一是油公司减产，二是OPEC国家发生动荡概率大幅提升。我们将油价走势和油服板块业绩走势做了对比，板块的业绩弹性要大于油价的变化。若二季度油价环比向上，油服公司业绩预期向上打开。

投资建议：标的选择遵循以下原则：一是业绩相对确定性高，具备一定安全边际；二是小市值公司转型成效显现，油价对业绩影响逐步降低；三是老牌白马股，对油价敏感度较高。重点推荐：杰瑞股份[1.56% 资金 研报]，惠博普[1.57% 资金 研报]。

肉鸡：最后的“爽买”机会

我们认为，祖代、去产能趋势至少持续至17年2月和7月。全面上修肉鸡个股盈利预测，并不排除持续上修的可能。目前是最后的“爽买”机会，市场反弹有相对收益，市场低迷更有绝佳的相对收益，绝对收益也不会差。

　投资建议：益生股份[3.46% 资金 研报]是龙头，民和股份[-0.25% 资金 研报]目前投资性价比最高。圣农发展[1.58%资金 研报]、仙坛股份建议大公募配置。